Os grandes family offices investem quase metade dos seus investimentos em mercados privados e alternativos, à medida que saem do mercado de ações em busca de retornos mais elevados e de menor volatilidade, de acordo com um novo estudo.
Os family offices têm 46% de seu portfólio total em investimentos alternativos, que inclui private equity, imobiliário, capital de risco, fundos de hedge e crédito privado, de acordo com o Relatório Global Family Office do JP Morgan Private Bank, divulgado segunda-feira. Os family offices abrangidos pela pesquisa tinham 26% dos seus ativos investidos em ações negociadas publicamente.
O estudo pesquisou 190 single family offices em todo o mundo, com uma média de US$ 1,4 bilhão em ativos.
Os grandes family offices nos EUA estão ainda mais concentrados em alternativas, concluiu o estudo. Os family offices americanos com mais de US$ 500 milhões em ativos investiram mais de 49% em alternativas, com 22% em ações públicas, de acordo com a pesquisa.
Dos investimentos alternativos detalhados pela pesquisa, 19% das participações de family offices eram em private equity, 14% em imóveis, 5% em capital de risco, 5% em fundos de hedge e 4% em crédito privado.
A mudança dos mercados públicos para os privados representa uma grande mudança nos escritórios familiares, os braços de investimento privado das famílias ricas que explodiram em tamanho e número nos últimos anos. Com os family offices a implementarem agora mais de 6 biliões de dólares em ativos, estão a tornar-se uma força poderosa nos mercados de private equity, transações diretas, capital de risco e crédito privado.
William Sinclair, responsável pela área de Family Office nos EUA no JP Morgan Private Bank, afirmou que, embora as ações e obrigações continuem a ser importantes para os family offices, estes estão cada vez mais a migrar para alternativas de retornos mais elevados.
Os family offices normalmente têm horizontes de tempo mais longos, investindo nos próximos 50 a 100 anos ou mais, para que possam manter ativos durante décadas e beneficiar do chamado “prémio de liquidez” de retornos mais elevados por mais capital paciente. Ao contrário das ações, que podem oscilar violentamente de um dia para o outro ou mesmo de hora em hora, alternativas como o private equity e as empresas privadas têm alterações de avaliação mais graduais, suavizando a volatilidade.
“Esses clientes estão adotando uma visão de várias décadas de sua riqueza e podem assumir a falta de liquidez”, disse Sinclair. “Muitos deles estão vendo oportunidades fora dos mercados públicos”.
O relatório também disse que muitos fundadores de family offices começaram como empreendedores e venderam um negócio. Esses fundadores querem agora utilizar os seus family offices para assumir participações noutras empresas privadas e aplicar a sua experiência para ajudar as empresas a crescer.
“[J.P. Morgan] tem a sorte de trabalhar com 60% dos bilionários deste país”, disse Sinclair. “Portanto, há empresas que querem que nossos clientes em seu conselho e em sua tabela de capital estejam ao lado de algumas das maiores empresas de capital de risco e private equity do mundo. lá.”
Sinclair disse acreditar que o crescimento dos investimentos de family offices em alternativas continuará.
“Em particular, acho que veremos um crescimento no crédito privado”, disse ele. “E acho que muitos clientes estão subalocados em infraestrutura, e em particular em infraestrutura digital, quando pensamos em alguns desses data centers que estão sendo construídos agora e na energia necessária.”
Nos seus outros investimentos, os family offices dos EUA tinham uma média de 9% em dinheiro, o que é historicamente elevado, e 10% em obrigações.
Surpreendentemente, menos de metade dos family offices têm uma meta global de retorno do investimento, de acordo com a pesquisa. Nos EUA, apenas 49% dos family offices têm uma meta de retorno de longo prazo para o seu portfólio. Entre aqueles que têm uma meta de retorno, a meta de retorno mediana foi de 8%.
Ainda assim, os family offices utilizam vários benchmarks para as suas carteiras de investimento, com mais de três quartos dos inquiridos a utilizarem algum benchmark para avaliar o desempenho. Family offices maiores são mais propensos a usar benchmarks personalizados, de acordo com a pesquisa.
Cada vez mais, os family offices procuram terceirizar mais funções para reduzir custos, especialmente entre family offices menores, com valor inferior a US$ 500 milhões. O relatório afirma que 80% recorrem agora a consultores externos, principalmente para gestão de investimentos, acesso a gestores, execução de negociações e construção de carteiras.
Os family offices também estão recorrendo cada vez mais a empresas como o JP Morgan em busca de ajuda com segurança cibernética para proteção contra hackers. Dos family offices pesquisados, 40% disseram que a segurança cibernética é sua maior “lacuna” em capacidades e quase 1 em cada 4 disse ter sido vítima de um ataque cibernético.
“Eles estão nos procurando em busca de ajuda”, disse Sinclair.
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