Pessoas fazem compras na seção de alimentos de uma loja de varejo em Rosemead, Califórnia, em 19 de janeiro de 2024.
Frederico J. Brown | AFP | Imagens Getty
As tendências da inflação podem ter ficado um pouco menos sombrias em Abril, embora ainda sejam susceptíveis de manter a Reserva Federal suficientemente desconfortável para manter uma pausa nas taxas de juro.
O índice de preços ao consumidor, uma medida ampla do custo de bens e serviços no mercado, deverá apresentar outro aumento durante o mês, embora a taxa de inflação anual deva descer ligeiramente, de acordo com as previsões de consenso do Dow Jones.
Projeta-se que os preços de todos os itens apresentem um ganho de 0,4% no mês, o mesmo que em março, embora a taxa anual deva cair para 3,4%, em comparação com a leitura de 3,5% no mês anterior. Na importante medida central que exclui alimentos e energia, as respectivas projeções são de 0,3%, abaixo do ganho de 0,4% de março, e de 3,6%, abaixo dos 3,8%.
Leia: Relatório do IPC: Os preços ao consumidor subiram 0,3% em abril de 2024
Em comentários feitos na terça-feira em Amsterdã, o presidente do Fed, Jerome Powell, expressou esperança de que a inflação desacelerasse ao longo do ano, mas reconheceu o progresso lento e forneceu orientações adicionais de que as taxas provavelmente não mudarão tão cedo.
“Espero que a inflação volte a descer mensalmente para níveis mais parecidos com os valores mais baixos que tivemos no ano passado”, disse ele aos participantes numa conferência bancária. “Eu diria que minha confiança nisso não é tão alta quanto antes, tendo visto essas leituras nos primeiros três meses do ano. Então, só teremos que ver onde os dados de inflação se enquadram.”
Indicador do atacado traz más notícias
Mantendo leituras acima do esperado no primeiro trimestre, o O índice de preços ao produtor subiu 0,5% em abril, quase o dobro da expectativa de iniciar o segundo trimestre com uma nota amarga. O índice, uma proxy para os preços no atacado, acelerou 2,2% na base anual, a leitura mais alta em um ano.
Também aumentou a importância da divulgação do IPC de quarta-feira. O Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho fornecerá os dados às 8h30 horário do leste dos EUA.
“Esta será a leitura mais importante do mês [excluding nonfarm payrolls] à medida que a inflação continua a desafiar as expectativas”, disse Dan North, economista sénior da Allianz Trade North America. Mesmo que o relatório se concentre nas expectativas consensuais, será “um progresso inadequado para a Fed considerar um corte até Setembro”, acrescentou.
Na verdade, os mercados financeiros perderam a esperança numa Fed acomodatícia, reduzindo as expectativas desde o início do ano de pelo menos seis cortes nas taxas para dois, sendo improvável que o primeiro ocorra antes da reunião de Setembro.
As acções, porém, têm-se mostrado resilientes face a uma Fed mais restritiva, centrando-se, em vez disso, nos lucros empresariais sólidos e no crescimento económico.
Foco na habitação
Wall Street irá debruçar-se sobre o relatório do IPC em busca de sinais de quanto tempo mais as condições de inflação elevada continuarão. Pesquisas de opinião realizadas nos últimos dias mostraram que as expectativas dos consumidores em relação à inflação aumentaram, o que a Fed considera fundamental para controlar as pressões sobre os preços.
Um foco crucial na quarta-feira será a habitação, uma vez que os custos relacionados com a habitação representam cerca de um terço do peso do IPC. Os responsáveis da Fed têm apostado no alívio das pressões no mercado de arrendamento como um sinal de que a forte desinflação presente durante 2023 iria aparecer novamente este ano, mas até agora foi frustrada.
“Quanto mais lenta a queda, mais longo será o caminho em direção à meta de inflação do Fed”, disse Erica Groshen, economista sênior da Escola de Relações Industriais e Trabalhistas de Cornell e ex-funcionária sênior do BLS e do Fed de Nova York. “Não estamos vendo grandes mudanças no mercado imobiliário que me façam pensar que agora vai agir de forma diferente. A demografia demora a mudar. Portanto, não vejo realmente uma explicação para o setor imobiliário reagir de maneira muito diferente do que reagiu. no passado.”
O principal componente dos custos do abrigo é chamado de aluguel equivalente aos proprietários, uma medida hipotética do que os proprietários pensam que podem obter para alugar as suas casas. Aumentou 5,9% ao ano em marçoabaixo de um pico superior a 8% em abril de 2023, mas ainda bem acima de um nível consistente com uma inflação global de 2%.
Embora os responsáveis da Fed estivessem dispostos a analisar os custos da habitação ao considerarem a política, a contínua rigidez dos preços poderia mudar isso. Os banqueiros centrais chegaram mesmo a criar uma medida separada, conhecida como “super core”, que analisava os custos dos serviços, excluindo os serviços de alimentação, energia e habitação, mas que pode não ser tão relevante agora.
“É muito importante para o Fed não ficar atrasado nisso”, disse Groshen. “Portanto, acho que isso tornará o Fed mais cauteloso em relação à redução das taxas. Não acho que isso seria suficiente para eles aumentarem as taxas, mas provavelmente alimentará a cautela da parte deles.”
