A HarbourVest Global Private Equity, uma empresa diversificada de investimento em capital privado cotada, poderá ver o preço das suas ações subir mais de 40%, segundo analistas dos bancos de investimento Peel Hunt e Jefferies. O fundo fechado, que é negociado como uma ação com o ticker HVPE na Bolsa de Valores de Londres, tem investimentos em empresas privadas de alto perfil como Shein, Figma, Databricks, Discord e ByteDance, dona da TikTok, entre outras. Possui ativos no valor de quase US$ 4 bilhões investidos em mais de 1.000 empresas. Richard Hickman, diretor administrativo da HVPE, a descreve como a “empresa de investimento em capital privado listada mais diversificada de Londres”. “Não temos nenhum foco específico, ao contrário de muitos”, disse ele à CNBC Pro. “Somos um portfólio global totalmente diversificado que abrange fundos de aquisição, as empresas mais estabelecidas, de pequena capitalização a média e grande capitalização.” Linha HVPE-GB 5Y Os investimentos de capital de risco e de capital de crescimento do fundo compreendem 31% da carteira e têm sido o segmento com melhor desempenho nos últimos anos. No entanto, Hickman reconheceu que o sentimento dos investidores tem enfrentado ventos contrários desde que as taxas de juro começaram a subir há alguns anos. O fundo caiu 4% este ano e permaneceu estável ao longo de um período de três anos. Num período de 10 anos, o fundo entregou quase 10% ao ano em retornos totais. Hickman está confiante na capacidade do fundo de proporcionar retornos sólidos aos investidores no futuro. No início deste ano, a HVPE disse que 15% do dinheiro realizado em seu portfólio seria devolvido aos acionistas por meio de recompra de ações e dividendos especiais, dependendo do desconto do preço das ações em relação ao valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. O NAV representa o valor dos ativos de um fundo de investimento por ação. As ações da HVPE estão sendo negociadas atualmente com um desconto de 43% em relação ao NAV. Em teoria, isto significa que se o fundo for liquidado e liquidado, o dinheiro devolvido seria 40% superior ao valor de mercado do fundo no momento. Quando o fundo realiza uma recompra de ações nessa situação, ele está comprando seus próprios ativos com desconto de 43%. Analistas do banco de investimento britânico Peel Hunt, com classificação de “desempenho superior”, disseram que as recentes medidas favoráveis aos investidores “deveriam melhorar os retornos para os acionistas, refletir as melhores práticas em governança corporativa e ajudar a reduzir o desconto”, em nota aos clientes em 1º de fevereiro. Da mesma forma, os analistas da Jefferies concluíram que a nova política de distribuição da HVPE “deveria ser capaz de aumentar os retornos totais do preço das ações”. Eles estimam que as recompras de ações com o desconto atual poderiam resultar num aumento de 1,4% no valor patrimonial líquido por ação. No entanto, nem todos os analistas estão totalmente otimistas. Os analistas da Investec baixaram a sua classificação para “manter” em Março, citando preocupações sobre a adequação da política de distribuição aos accionistas. “Para ser sincero, consideramos uma alocação de 15% de realizações para recompras/dividendos especiais como lamentavelmente inadequada e com vários anos de atraso, enquanto um anúncio fortemente ressalvado e opaco suscita mais perguntas do que respostas”, disseram os analistas da Investec, Alan Brierley e Ben Newell. “Como pode um novo compromisso ser um investimento de risco superior e inferior do que comprar efetivamente o seu portfólio existente com um desconto de 41%?” “Como o Sr. [Warren] Buffett disse em sua última carta aos acionistas que a matemática não é complicada”, continuaram os analistas. “Em nossa opinião, a introdução de um pool de distribuição parece bastante cosmética, em vez de qualquer declaração de intenções ousada.” Hickman espera que, à medida que o interesse ambiente de taxas melhorar no segundo semestre de 2024, o fundo será capaz de sair de alguns dos seus investimentos nas avaliações atualmente assumidas, o que deverá ajudar a aumentar o seu NAV “Se. [exits] recuperar novamente, ajuda a tranquilizar os investidores de que o prêmio é a validação dessas marcas para o valor contábil assim que um ativo é vendido”, acrescentou.
