Os family offices aumentaram seus investimentos em renda fixa nos mercados desenvolvidos no maior valor visto em cinco anos, de acordo com um novo estudo do UBS. Esta foi uma das principais mudanças observadas nesta pesquisa com 320 single family offices globais em sete regiões – o maior estudo de family offices que o UBS realizou até o momento. Eles representam famílias com um patrimônio líquido médio de US$ 2,6 bilhões, com um total de US$ 600 bilhões de riqueza. Em termos de região, a alocação média de ativos globais continua voltada para a América do Norte, disse o UBS. Isso se deve ao fato de as empresas de tecnologia dos EUA ainda liderarem a revolução da inteligência artificial generativa, explicou. Veja como os family offices estão investindo este ano e como planejam mudar suas alocações nos próximos cinco anos, de acordo com o Global Family Office Report 2024 do UBS. Títulos de mercados desenvolvidos versus ações Os family offices transferiram suas alocações para títulos de mercados desenvolvidos na maior quantidade em cinco anos – numa mudança que pode reflectir rendimentos elevados das obrigações, de acordo com o UBS. Isso também reintroduziu um “maior equilíbrio” entre títulos e ações, acrescentou. Os family offices pretendem financiar o aumento das suas dotações de rendimento fixo principalmente através de dinheiro – mais de metade (53%) planeiam fazê-lo durante os próximos cinco anos. Cerca de um quinto planeia fazê-lo, reduzindo a sua ponderação em private equity (21%) e imobiliário (20%), respetivamente, para financiar as suas alocações de obrigações. Em 2022 e 2023, a alocação para renda fixa do mercado desenvolvido foi de 12% e 16%, respectivamente – de 11% em 2019. Os family offices planejam manter a mesma alocação para 2024 – em 16%. “Os family offices estão se concentrando principalmente em títulos com prazos de até cinco anos, que têm como atrativos o alto rendimento, a estabilidade e a sensibilidade à queda das taxas diretoras”, disse o UBS. As ações dos mercados desenvolvidos representavam, em média, quase um quarto (24%) das suas carteiras em 2023, e os family offices planeiam aumentar este número para 26% em 2024, de acordo com o estudo. No geral, quase metade dos family offices prevêem aumentar a sua alocação de ações nos mercados desenvolvidos nos próximos cinco anos. “Há um contraste marcante com as ações dos mercados emergentes, que representaram apenas 4% das alocações em média em 2023 – metade do nível de 8% alcançado em 2020 e 2021”, disse o UBS. Imobiliário Além da renda fixa, o setor imobiliário foi a outra grande mudança na forma como os family offices investiram no ano passado, segundo o UBS. Globalmente, as alocações médias a este activo diminuíram para 10% em 2023 – abaixo dos 13% em 2022. Isto acontece porque a incerteza sobre quando as avaliações atingirão o nível mais baixo persiste e os activos geradores de rendimento, como o rendimento fixo, tornaram-se mais atraentes, disse o UBS. Mas os family offices planeiam aumentar a parte imobiliária das suas carteiras – para 12% em 2024, de acordo com o relatório. LH Koh, diretor administrativo e chefe de riqueza familiar e institucional global (APAC) do UBS, destacou que as taxas de juros são provavelmente o principal fator para o interesse renovado. O setor imobiliário é altamente sensível às taxas – que deverão cair. A procura também é impulsionada pelas condições económicas prevalecentes na época, ressaltou. As ações dos EUA e os Family offices de IA têm, em média, 50% de suas carteiras investidas em classes de ativos dos EUA, de acordo com o estudo. “[They are] com base num tema plurianual de aumentar os seus investimentos numa região que se revelou resiliente às elevadas taxas políticas e aos riscos geopolíticos, oferecendo ao mesmo tempo a perspectiva de aliviar a escassez global de mão-de-obra através dos ganhos de produtividade previstos pela IA”, disse o UBS. Em termos de investimento por tema, A IA também foi a mais popular, com 78% dos family offices afirmando que provavelmente continuará sendo uma área de investimento nos próximos dois a três anos. Segue-se a tecnologia da saúde (70%) e a automação e robótica (67%). Os family offices estão investindo na Europa Ocidental – em setores como bens de luxo e automação, e na Ásia-Pacífico (35%). próximos cinco anos.
